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郭广昌再调仓:复星旅文过冬,复星医药春来包逢迎因

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发表于 2020-9-27 09:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
我的关键词 郭广昌再调仓:复星旅文过冬,复星医药春来包逢迎因  热点新闻


作者 |  蔡  真
   泉源 | 野马财经


外洋收购品牌喜忧参半,举世度假村受疫情打击,复星快乐板块结构重心好像更加偏重国内。另一方面康健业务争气的体现,手上超千亿的现金储备,也给了复星资产调仓的底气。



复星医药(600196.SH)9月18日晚间发布公告称,自2019年9月19日至2020年9月18日,控股股东复星高科技累计增持公司约1717万股H股股份,累计增持金额折合人民币约3.95亿元,累计增持股份比例占股份总数的约0.67%,干系增持操持限期已届满。

“复星系”增持复星医药背后,其医药板块正在成为“复星系”紧张的结构。

本年,“举世疫情的影响”几个字险些出现在全部上市公司的财报里。奉行举世化发展战略多年的复星团体大概感触更深。

据复星国际(0656.HK)2020半年报,占据收入四成的快乐板块录得亏损,以致拖累团体业绩。

财报体现,制止6月30日,复星国际收入为632.69亿元,同比淘汰7.6%;归母利润为20.12亿元,同比淘汰73.6%。分板块来看,康健业务收入164.24亿元,归母利润8.05亿元;富足业务收入204.24亿元,归母利润15.99亿元;快乐业务收入269.40亿元,亏损3.92亿元。

三大板块相比2019年利润都差别程度下滑,也面对差别的时机和挑衅。

快乐业务比年来首度转亏格外扎眼。结构旅游度假时尚影视等业务的快乐板块遭遇迎头痛击,旗下国表里浩繁旅店、度假村收入锐减。

康健业务体现好于市场预期,核酸检测试剂盒实现收入5亿元以上,成为最大收入和利润贡献单品。

富足业务的保险板块不乏亮点,但近期金融控股羁系新规发布,对该板块业务影响尚未可知。




豫园股份负债扩张,地产压舱



快乐板块旗下包罗“复星系”两家紧张上市平台,豫园股份(600655.SH)和复星旅游文化(1992.HK)。

2020年上半年,豫园股份业务收入200.54亿元,较上年同期的198.79亿增长0.88%;归属于上市公司股东的净利润11.05亿元,较上年同期增长10.37%。

逆势增长之缘故原由在于其珠宝及地产业务体现妥当。净利润影响占比最大的五家控股参股公司中,有四家地产公司,一家贸易零售公司。

我的关键词 郭广昌再调仓:复星旅文过冬,复星医药春来包逢迎因  热点新闻
(图片泉源:豫园股份2020半年报)


上半年,公司珠宝时尚板块收入为103.86亿元,较上年同期的100.96亿元增长2.90亿元;地产业务(物业开辟与贩卖)收入为82.12亿元,客岁同期为82.04亿元,根本持平。二者合计占公司主业务务收入的92.74%。

豫园股份是“复星系”的现金奶牛,2018和2019年度都贡献了凌驾30亿元的归母净利润,不外增长乏力和负债增多的环境仍值得留意。

据豫园股份2019年度陈诉,陈诉期内,该公司实现业务收入429.12亿元,同比增长26.47%;归属于上市公司股东的净利润为32.08亿元,同比增长5.79%。净利润的增长速率远不及营收的增长。

2017—2019年,豫园股份的总负债分别为127.23亿元、530.80亿元和629.80亿元,其资产负债率分别为52.76%、62.26%和63.33%,呈逐年增长态势。2019年其有息债务为236.71亿元,占总负债比例达37.58%,此中短期负债和一年内到期的非活动负债合计102亿元,陈诉期末,公司现金及等价物余额为155.8亿元。

本年上半年豫园股份总负债再次攀升到673.81亿元,资产负债率65.62%,短期负债和一年内到期的非活动负债合计120.52亿元,现金及等价物余额150.67亿元。

债务规模扩大的同时,豫园股份仍在积极融资,现金奶牛也必要入口奶源。本年6月,豫园股份一笔规模为60亿元的小公募债已经得到上交所受理,7月规模10亿元的2020年度第一期中期票据发行。



复星旅文押注海南



同板块的复星旅文则没有这么荣幸,主营旅店、度假旅游业务的它遭受重创。

复星旅游文化2020年中期业绩陈诉体现,陈诉期内业务收入45.28亿元,较上年同期的90.63亿元淘汰50.04%;归属于上市公司股东的净利润-8.99亿元,较上年同期的4.90亿元淘汰283.40%。

2018年末复星旅文首度扭亏,“黑天鹅”让积极好像付诸东流。

风俗刻画广阔蓝图的董事长钱建农,居然也把“生存”二字挂在了嘴边。业绩会上他表现:“我信赖疫情之后,各人也看到有些企业已经倒闭了,有些企业也存在非常大的困难……行业的头部企业和大的企业,能生存下来的企业,未来肯定有更多的市场份额,而且也有很多收购吞并的时机。”

收购吞并,条件是生存。

“对复星旅文来说,内循环也好,大概跨境业务不能开展也好,实际上我们现在聚焦关键大的消耗市场,好比说中国,就是一个地区的大的消耗市场,从国际举世来说,发展优劣常好的。”钱建农的话语之间不丢脸出战略厘革。

公司旗下Club Med度假村业务业务额自3月起至6月止四个月内,业务额按同等汇率计算客岁同期淘汰人民币33.4亿元,而度假村的容纳本事淘汰77.5%。业绩会披露,公司度假村业务容纳本事举世降落51%,业务收入降幅有望控制在44%以内。

复星旅文人士告诉野马财经(微信公号:ymcj8686),疫情之下,各地区游客更倾向在当地举行度假观光,现在可以大概开业的度假村都会积极做到最好。短期来看,复星旅文会发力“地区市场”,但恒久来看国表里并重仍然是公司战略,好比到本年底新开张的10家Club Med,5家位于外洋,5家位于国内。

国外疫情尚不清朗,国内业务中复星旅文格外看重海南市场,乃至此前有报道称复星旅文故意将总部迁到海南。“海南是国内唯一全季候度假胜地,固然公司总部迁不迁到海南还不好说,但未来对海南的投资肯定会加大。”前述复星旅文人士透露。

三亚亚特兰蒂斯是复星旅文在海南最得意之作。

制止2020年6月30日止六个月,三亚亚特兰蒂斯的业务额为3.31亿元,较客岁同期降落49.5%。客房收入及其他筹谋收入分别降落46.5%和52.9%,重要乃由于疫情期间游客人次大幅降落所致。2020年上半年,三亚亚特兰蒂斯经调解EBITDA(未计利钱、税项、折旧及摊销前的利润)为人民币1亿元,相比客岁同期降幅为64.5%。

不外,环境在好转。第二季度,亚特兰蒂斯的业务额约为客岁同期的75.1%。按客房计入住率为61.3%,高于2019年同期的入住率。7月,三亚亚特兰蒂斯业务额约为人民币1.48亿元,较客岁增长约18%,客房计入住率为88.1%,高于客岁同期的81.4%。

本年4月,三亚市当局与复星旅文签署战略相助协议,未来复星旅文将在三亚设立上海复星旅游管理有限公司地区总部,并筹建上海复星旅文团体三亚公司。复星旅文还将与三亚市当局就进一步打造“三亚﹒复游城”项目告竣共识。

“本年公司对亚特兰蒂斯的业绩要求依然是红利,把上半年亏的钱赚返来;Club Med也要红利,但受外洋影响很大。别的,我们内部在节流开支,上半年预备的现金和信贷额度也是富足的,信赖可以度过隆冬。”复星旅文人士告诉野马财经。


争气的医药



快乐板块不快乐,还好康健板块争气。

复星医药(600196.SH;2196.HK)2020年半年度陈诉体现,陈诉期内复星医药业务收入140.28亿元,较上年同期的141.73亿淘汰1.02%;归属于上市公司股东的净利润17.15亿元,较上年同期的15.16亿增长13.10%。这个结果广泛好于市场预期。

2020年上半年,复星医药研发投入16.89亿元,同比增长25.02%;此中,研发费用为12.04亿元,较2019年同期增长41.81%。制止陈诉期末,复星医药团体在研新药、仿制药、生物雷同药及仿制药同等性评价等项目248项。

值得留意的是,公司东西和诊断板块实现收入26.41亿元,同比增长46.96%,净利润4.34亿元,同比增长88.22%,此中核酸检测试剂盒实现收入5亿元以上,成为最大收入和利润贡献单品。

本年3月,复星医药附属公司获BioNTech SE允许,在中国独家开辟、贸易化基于其mRNA技能平台研发的针对COVID-19的疫苗产物。7月收到国家药监局关于其获允许的mRNA疫苗(BNT162b1)临床试验允许,且已乐成对志愿者接种。8月尾,郭广昌表现,新冠疫苗有望最快本年年底出来。

“内循环”的大环境下,复星国际也在转舵调仓,不外郭广昌对于举世化依然有自己的“倔强”。

此前,太阳马戏团公布停业让市场对复星外洋业务产生肯定担心。

“如果各人都说我乐成的话,我会给各人谦善地说,实在我们有很多失败的。现在都在说我们失败了,我不得不告诉各人,我们实在有很多乐成的(案例)。”郭广昌复星国际业绩会上表现,“举世化是一个很不轻易的事,由于不轻易,以是非常有代价。”

他的底气还源于现金流,复星国际上半年积极融资回款,手握储备现金1159亿元,进退都有余地。

三大业务,失之桑榆,收之东隅。二级市场和评级机构对复星态度好像并不积极。

此前,国际评级机构穆迪将复星国际评级从“Ba2”下调至“Ba3”,猜测调解为负面,复星国际CFO龚平回应称,穆迪的评级是“非常悲观的”。

至于市值,郭广昌在业绩会上更是直言“痛心”。

制止9月25日收盘,复星医药报51.99元/股,上涨1.05%,市值1332亿元;豫园股份报8.82元/股,下跌0.68%,市值343亿元;复星国际报8.70港元/股,市值740亿港元,复星旅游文化报7.48港元/股,市值92亿港元,均与上一交易业务日持平。

你之前相识郭广昌对“复星系”的结构吗?你看好复星医药未来的发展吗?接待在品评区留言分享你的看法。

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